把存款搬家至资管产品投资者要注意风险

在银行存款利率不断下行的背景下，一股将存款“搬家”至各类资管理财产品的热潮悄然兴起。

然而，这一转变，虽看似顺应了市场追求更高收益的需求，但其背后所潜藏的风险却不容忽视，尤其是当投资者对资管产品的底层资产结构、投资策略及潜在风险缺乏深入了解时，仅凭收益率高低盲目决策，无异于在金融市场中“裸泳”。

今年债市的繁荣景象，无疑为这股迁徙潮添了一把火。银行理财、债券基金及保险资管产品纷纷加大对债市的投入，产品收益显著提升，尤其是银行理财产品的平均年化收益率已突破3%，远超同期银行三年定期存款的利率水平，这吸引了大量投资者的目光，促使他们纷纷将存款“搬家”。

然而，高收益往往伴随着高风险，这一点在资管产品中体现得尤为明显。许多投资者在购买银行理财产品时，对产品的底层资产结构知之甚少。

以一款显示近一个月年化收益率3.28%的某稳健型理财产品为例，尽管其宣传中强调大部分资金投资于低波动的固收类资产，但按照央行近日的提醒，这类产品之所以能实现超过3%的年化收益率，很大程度上可能依赖于加杠杆操作，这无形中放大了产品的利率风险。一旦市场利率发生变动，尤其是回升时，这些产品的净值可能会遭受较大幅度的回撤。

更为重要的是，存款收益看似低于当前平均的理财收益率，但它是存款人确定可以获得的收益率；资管产品的收益率是不断变动的，投资风险大于存款，其相对较高的收益率是通过承担价格波动风险换来的。

央行近期的一系列动作，如发布专栏文章解释资管产品收益率背后的风险、点名批评部分中小金融机构的国债交易行为等，都透露出央行对于校正债市风险的决心。这些举措不仅揭示了当前债市可能存在的泡沫风险，也提醒投资者在追求高收益的同时，必须保持清醒的头脑，充分认识到资管产品的复杂性和潜在风险。

在这个打破刚性兑付的新时代，资管产品再也不是那个“低风险高收益”的温室花朵。面对产品净值的波动，投资者也不再享有过去的刚性兑付保障。这也要求投资者必须提升自身的金融素养，学会理性看待产品预期收益率与实际收益率的本质差异及风险，树立更加科学、理性的投资理念。

于投资者而言，要承担“买者自负”。在选择资管产品时，应充分了解产品的底层资产、投资策略、风险等级等信息，并结合自身的风险承受能力和投资目标作出决策。同时，也应关注市场动态和政策变化，及时调整投资策略以应对市场风险。

于资管产品的管理人而言，则要做到“卖者尽责”。不能为了规模，丢失职业道德。