国产宠物食品行业的龙头乖宝宠物日前披露了2023年年报，公司全年实现营业收入43.27亿元，同比增长27.36%；净利润4.29亿元，同比增长60.68%；扣非净利润4.22亿元，同比增长61.76%；基本每股收益为1.15元；利润分配预案为每10股派发现金红利1.7元(含税)。此外，公司还发布了2024年一季报，公司一季度实现营业收入10.97亿元，同比增长21.33%；净利润1.48亿元，同比增长74.49%。
2023年，公司主营业务毛利率为36.83%，较2022年增加4.19个百分点。其中，境内业务毛利率为39.23%，同比增加0.54个百分点；境外业务毛利率为32.17%，同比增加8.91个百分点。2023年，公司自有品牌业务实现营收27.45亿元，同比增长34.15%。受益于自有品牌的持续增长，公司境内业务收入占比为66.17%，较2022年提升了5.71个百分点。
分产品结构来看，2023年，公司主粮产品收入为20.87亿元，同比增长50.35%；零食产品收入为21.66亿元，同比增长10.86%；保健品及用品产品收入为0.57亿元，同比增长54.40%。公司自有品牌效应逐步建立，主粮及保健品等高品牌心智类产品持续增长。
海通证券分析师李淼认为，公司研发机制成熟，募集资金中的3060万元将投入于犬猫基础研究和定制化产品研发，最大程度满足用户需求，增强用户粘性。公司还通过“泛娱乐化+多样化线上平台推广+打造联名产品”的营销推广组合拳，帮助品牌快速深入潜在消费者。预计公司2024年至2025年营业收入分别为51.7亿元、62亿元，给予“优于大市”的投资评级。
二级市场方面，乖宝宠物近期股价明显强于大盘，本周以来，在大盘持续震荡的背景下，公司股价创出反弹以来新高，4月以来累计上涨幅度接近三成。截至周三收盘，该股报收54.35元/股，当日上涨3.11%。记者 汤晓飞
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