聊两毛钱的汇率和高股息

完了，本来想简单聊两句，没想到又写的又臭又长。其实，我在雪球想说的就两句话，即回归投资本源，通过深度研究对公司合理估值。

我想说的是，经济问题很简单，却并不容易理解和判断，在自媒体横行的年代，少看、少听这些无厘头的评论。今天看到在丹书铁券文章下，有位投资者链接了关于汇率问题的分析，貌似很牛逼，还一条一条的写了很多条，我看后一笑置之，因为我感觉可以逐条驳斥其论证逻辑和依据。这显示，关于汇率的问题，事后归因都很难，更别说事前预测和判断了。

我避繁就简，简单谈谈汇率和A股价格变动的关系，汇率对股价的影响最终体现在资金流动，昨日外资净卖出也就三十多亿，尾盘外资又迅速回流，相对于昨日的成交总额。可见，外资并不是昨日A股下跌的罪魁祸首，而是内资。我不知道啥时候起，贬值会导致资产价格下跌就成了铁律。这个逻辑根本就经不起历史数据的检验，至少A股如此。还有最近市场投资者趋之若鹜的寻找高股息股，这个就更无厘头了。至少对股市而言，高息股投资策略最多是股票市场一个适合老年人、比较小众的投资策略，因为老年人的风险偏好低，高股息能够保障其退休后的体面生活。但公司的价值却是实实在在由两部分组成的，一个是公司现在的赚钱能力；一个是公司未来可能的赚钱能力。如果公司能够用好分红的钱、用这个钱赚取比你用这个比钱可能赚钱的更多利润，为什么要分红？你分红还要交税(长期投资者不用，但看着我大A的年换手率，那些信誓旦旦的长期投资者又有几个真正的长期投资者？)回到汇率和股价的关系问题，人民币适度贬值有啥不好，联想到中国好像9亿人没做过飞机的统计，有几个赚的钱，是要到国外消费的？我这个赚着人民币要换成外币给儿子读书的人都不担心汇率问题，真搞不懂这些人在担心什么？我们的庞大的产能在内需不振的宏观背景下，当然最佳策略是出口这些产能，而人民币贬值可以让我们的产品在全球市场更有竞争力，这会解决我们的产能问题、就业问题，技术进步问题，按照这个逻辑，是个妥妥的中国经济大利好啊。当然，经济的问题没这么简单，我想说的是，决定股价的有且只有公司的内在价值，于其花费大量的时间、精力在这些自己决定不了，又不是影响股价核心问题的无厘头分析上，不如踏踏实实做好公司研究。宏观经济不是重要，而是对你我这样的人，花费时间、精力意义不大。我一个拥有良好经济学、工商管理、金融学教育背景的人，都不觉得考虑这些问题有意义，更何况是那些狗屁不懂的普通投资者。

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