OLED存量市场和增量市场共振维信诺和莱特光电将开启新周期

光大证券近日发布研究报告称，基于消费电子的复苏，OLED行业的高成长性，以及国产厂商份额的提升，全面看好国产OLED产业链。

光大证券表示，OLED历经消费电子去库存周期，价格已经触底且有回暖预期。

历经消费电子需求持续萎靡+面板下行周期，OLED手机面板价格在过去两年持续承压。根据CINNO Research数据，2022年柔性OLED手机面板价格不断下滑，年内累计降幅达19.8%;23年年初以来，产品价格仍持续下行，8月以来降幅逐步收窄，23年10月，柔性OLED手机面板6.7英寸价格为24.5美金/片，较9月环比持平。

，随着华为Mata 60系列热卖，以及其他手机厂商持续高端化，使国内柔性OLED需求陡增，造成结构性供应紧张的局面，近日，国内柔性OLED面板或将开始涨价，涨幅在10%以内。

光大证券认为，基于对OLED存量市场和增量市场的判断，OLED产业将开启新一轮的景气周期。

存量市场:消费电子需求有望+OLED手机渗透率持续提升提升OLED面板需求。

根据Canalys，23年Q3全球智能手机市场出货量同比降幅仅为1%，环比提升明显。根据TrendForce，22年OLED面板渗透率为47.7%，预计23年采用OLED面板的智能手机渗透率将达50.8%，相较20年提升17.8pct，随着OLED面板价格降低以及更优秀的显示效果，预计OLED手机渗透率将持续提升。

增量市场:中国折叠屏手机逆势高增，OLED有向更大尺寸发展趋势。

折叠屏:在2023年中国手机市场大盘萎靡不振的状况下，折叠屏手机细分赛道却迎来了大幅度放量增长的态势。根据CINNO Research数据显示，2023年上半年中国市场折叠屏手机销量同比增长72%，其中2023年第一季度销量同比增长51%，第二季度销量同比增长99%，已实现连续十一个季度同比正增长。

得益于国内柔性OLED技术的进步与创新，上下游产业链企业的联合研发，加速了折叠屏相关产品量产并逐步走向成熟，各大主流品牌纷纷在这领域加大投入。根据TrendForce的报告，2023年可折叠智能手机市场的渗透率预计为1.6%，到2027年可能超过5%。这意味着在未来的几年中，可折叠智能手机市场将会得到迅速扩张。

中尺寸OLED:渗透率预期快速提升，根据Omdia，预计手提电脑OLED显示器渗透率将从21年的1.4% 成长至28年的14%。Omdia预计苹果将在24年为iPad Pro从目前的Mini LED背光LCD转向OLED，在苹果的转变下，OLED渗透率将大幅成长。

国产厂商份额持续增加。

根据CINNO，23年Q2，三星AMOLED智能手机面板出货量同比-19.3%，环比-1.4%，市场份额首次跌破50%，为49.9%，主要因越来越多品牌的订单量持续由三星显示转向国产AMOLED面板;京东方出货量市场份额为15.5%，同比上升6.4pct;维信诺出货量市场份额为9.6%，同比上升1.9pct，位居全球第三，国内第二;天马出货量市场份额为8.0%，同比上升6.7pct，位居全球第四，国内第三。

随着本土面板厂OLED技术逐步成熟，考虑到成本等多方面因素，国内手机厂商持续加大OLED显示面板的采购规模。