医药赛道火热基金经理热议后市行情

通联数据显示，截至10月16日，多只重仓医药股的主动管理型基金近一个月以来涨幅明显。其中，招商成长先导股票A的涨幅最高，为9.25%。公开资料显示，截至二季度末，该产品的前十大重仓股为众生药业、卫宁健康(300253)、百克生物、华大智造、九典制药(300705)、华东医药(000963)、人福医药(600079)、药明生物、悦康药业、九洲药业(603456)，皆来自医药板块。

此外，截至10月16日，招商医药健康产业股票、北信瑞丰健康生活主题灵活配置、国泰创新医疗混合发起A、国投瑞银医疗保健混合A等多只重仓医药行业的基金近一个月以来的回报超过5%。

指数基金方面，截至10月16日，南方中证创新药产业ETF、招商中证疫苗与生物技术ETF、建信中证创新药产业ETF等多只医药类ETF近一个月以来的涨幅超过5%。

谈到近期医药板块的表现，易米基金基金经理包丽华表示，近期医药走强是诸多“利空”见底的叠加效应所致，且大概率持续性较强。“医药是个纵深宽广的领域，子行业板块多，个股标的也非常多，即使医药股都面临一样的政策大环境，不同个股之间也不是同质化的，个体差异非常大。从细分产业链来归纳，9月以来减肥药主题表现最为亮眼，受个股交叉影响，CRO、生物创新药板块也表现得较强。”

在包丽华看来，医药板块受到的短期冲击已经告一段落。而从估值来看，近两年医药相对大盘的估值溢价逐步收敛，目前处于历史较低水平，而从各个子行业的动态PE来看，基本也落在15-35倍区间，相比2020-2021年初时很多医药股落在50-100倍高估值区间，有了非常大的回落。长期而言，医疗满足的是刚性需求，医药板块也是与人口老龄化趋势最为匹配的行业。

谈到近期关注的医药细分板块，中信保诚基金认为，创新药产业链的需求恢复、医疗器械类的景气度边际修复等均值得重点关注。具体来看，创新药方面，关注海外药物研发进展，其中ADC药物、减肥药、AD等相关题材有所表现。CXO方面，8月全球生物医药投融资环比改善，下游big pharma和biotech的创新药研发有望持续恢复。医疗器械方面，中长期板块具备估值性价比，医疗新基建仍然是关注的主线。

申万菱信医药先锋基金经理姚宏福认为，在经历了两年多的调整和消化后，目前机构配置比例和部分医药上市公司估值水平处在相对低位，预计随着行业纠风对短期业绩的干扰逐步落地，叠加展望明年的估值切换，未来医药板块具备较好的吸引力。