#百度发布“文心一言”#
#“文心一言”发布，百度投资价值几何？#
10月17日，百度世界大会2023将在北京召开。
据百度$百度集团-SW$官方透露，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏将在会上进行长达1小时的演讲，主题为“手把手教你做AI原生应用”。百度即将发布的一系列AI原生应用，或成本届大会最大看点。
相比于往年，今年大模型浪潮的背景下，百度获得了更多投资者的关注。在二级市场上，大模型的科技创新给互联网板块带来普涨预期，叠加百度成为首个发布大语言模型的大厂，去年年底以来，其港股及美股股价均上涨超70%。
进入下半年后，国内大模型的竞争重心，迅速从技术转向了商业化落地。今年8月31日，百度文心一言正式向全社会全面开放。与此同时，阿里通义千问等主要玩家也都陆续开放。
可以想到，大模型的落地进展及对业务的全面重构，自然是百度世界2023关注的焦点。此外，据悉百度或将在本届世界大会上发布文心大模型4.0，本次版本迭代将带来基础模型在理解、生成、逻辑、记忆四大核心能力上的全面提升。
01.文心一言首批开放，AI原生应用跟进
数据显示，在宣布对全社会开放后 12 小时，文心一言 APP 迅速登上 Apple Store 免费应用排行榜首位，成为首个登顶应用商店榜首的中文AI原生应用。
百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖曾在接受采访时表示:“当天实际回答量达到了3342万，比我们预期要高。而且用户规模大、沟通轮数多也是这次的特点。”
作为国内第一大搜索引擎，以及凭借长年在人工智能领域的投入，百度“文心一言”几乎赢在了起跑线上。今年8月，清华大学新闻与传播学院沈阳团队发布的《大语言模型综合性能评估报告》显示，百度文心一言在三大维度 20 项指标中综合评分国内第一，超越 ChatGPT 3.5。
但不止于此，文心大模型是一个“底座”，基于其之上，百度希望全面构建AI原生应用，这是百度在大模型时代的主要战略目标。李彦宏曾在多个场合表示，“模型本身并不直接产生价值，基于基础大模型开发出来的AI原生应用才是模型存在的意义。”
据悉，百度世界大会2023现场，李彦宏将演示发布一系列百度全新重构的AI原生应用，其中包括搜索、文库、网盘、地图等，均将以大模型技术把移动互联网时代应用再做一遍。
今年稍早，摩根士丹利将百度评为中国“最佳”AI公司，认为在AI工具帮助中国7.4万亿美元的消费市场从线下转为线上的过程中，百度将从中受益最多。摩根士丹利上调百度评级至增持，目标价上调30美元至190美元，较当前价位高出约30%。
在大模型抬升估值预期的同时，更重要的是，百度在业绩层面兑现了此前的部分预期。
8月22日，百度公布了2023年Q2的业绩数据。继一季度的超预期业绩之后，二季度业绩进一步印证了百度强劲的复苏势头。财报显示，百度二季度实现营收341亿元，同比增长15%，利润端，百度非公认准则归母净利润达到80亿元，同比增长高达44%。
营收及利润的大幅增长，主要得益于百度核心业务广告的超预期恢复。
据财报数据，百度二季度核心收入264亿元，同比增长14%，招银国际研报指出，该增长幅度高于其预期一个百分点。其中，在线营销收入为人民币196亿元，同比增长15%；云业务等非在线营销收入为人民币68亿元，同比增长12%。
招银国际预测，下半年百度核心广告业务收入的两年复合增长率将达到1.7%，上半年这一数字为1.4%。
此外，云业务连续转盈，也很大程度上推动了百度核心业务运营利润上涨。财报显示，二季度百度智能云的收入同比增长5%，达到了45亿元，并连续两个季度实现盈利。
广告及云服务的强劲增长，推动百度毛利率从去年同期的48.8%大幅提升至52.5%，而在费用端，百度的期间费用率实际上与去年同期基本保持一致，均为37%。即在实现业务增长同时，百度也在持续提高盈利能力。
02.大模型重构百度
短期看需求复苏，中长期来看，支撑百度业绩持续增长的动力，自然要关注大模型技术对百度业务的全面重构。
百度自2013年创立深度学习实验室，持续投入人工智能已超过10年时间。当下其AI大模型技术已经和其它业务形成协同，全面支持着百度移动生态、智能云、智能驾驶等业务的技术发展。
此前李彦宏表示，“ERNIE 3.5得到了我们的云客户、人工智能开发者以及行业专家们的广泛认可。我们正在以AI原生思维重构百度的产品和服务，打造创新体验。同时，我们也在通过大模型来支持各类型企业抓住这一机遇。总体而言，百度致力于以生成式人工智能和大语言模型为基石，构建起崭新的增长引擎，推动可持续的长期增长。”
比如大模型加持下，百度智能云推出的千帆大模型平台，不仅提供包括文心一言在内的大模型服务及第三方大模型服务，还提供大模型开发和应用的整套工具链，能够帮助企业解决大模型开发和应用过程中的所有问题。
百度智能云千帆大模型平台自3月以来用户规模快速增长。截止9月初，百度智能云千帆平台上的月活企业数近万家，覆盖制造、能源、交通等多个行业的400多个场景。
财报显示，二季度，百度智能云新增包括兴业银行、南网总调、汉得信息、金蝶、软通动力等外部企业，百度云业务的客户结构被大大拓宽。
C端方面，根据公司披露，在8月31日文心一言开放首日，百度搜索有超3亿次需求由生成式智能引擎解决，百度搜索“AI伙伴”当日访问用户数突破400万。
同月，百度文库基于文心一言重构升级为“一站式智能文档平台”，开放“PPT智能生成、文档智能生成、智能编辑、智能辅助阅读”四大AI能力，目前百度文库AI新功能累计用户已经突破千万，累计使用次数近亿；累计生成PPT超200万份，生成内容超2000万。百度网盘方面，近期推出了国内首个基于大模型的网盘智能助理“云一朵”，前不久面向大众开放使用后，截止9月初累积使用人数已经超过600万。
交银国际研报指出，文心大模型对百度产品的重构和对收入的潜在拉动作用确定性强，预计2023/24年核心收入增速13%/11%，较此前上调1个百分点。
随着宏观环境持续复苏，广告及云部署需求持续恢复，将为百度提供稳定的现金流，以保证对人工智能的投入。而大模型对百度原有业务的重构逐步落地，也将反过来实现增效，扩大收入及利润。
宋婉心
郑怀舟
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