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黄金股中的优质之选小摩维持纽曼矿业NEM.US“增持”评级

发布时间:2025-07-28 18:51 来源:证券之星 阅读量:14091   

智通财经APP获悉,摩根大通发布研报,维持纽曼矿业“增持”评级,并将目标价上调至104美元。

纽曼矿业二季度黄金当量盎司产量超出预期,比小摩的预测高出4%,这主要得益于卡迪亚和佩纳斯基托的强劲产量,推动收入增长14%,调整后EBITDA增长33%。该公司维持成本符合预期,2025财年指导保持不变。

净债务14亿美元远低于摩根大通预期,这得益于低于预期的资本支出以及当季营运资本的释放。公司宣布了一项新的30亿美元股票回购计划。

可归属黄金产量较摩根大通预期高出8%,而副产品黄金当量盎司低于预期9%,因此黄金当量总产量较摩根大通预期高出4%。

近期看,公司对第三季度做出了指引,核心产量预计将与上一季度持平,其中JV资产、Cerro Negro、Brucejack和Tanami矿区预计将环比增长,而Ahafo South、Lihir、Penasquito和Cadia矿区预计将环比下降。集团每盎司产出现金成本(CAS/oz)预计保持平稳,但总维持成本(AISC)将上升,可能略超过全年指引水平,原因在于维持性资本支出将增加(下半年占比预计为57%)。

总体而言,小摩认为当前的产量指引偏于保守,并据此建模预测全年核心产量为570万盎司,总维持成本为1,526美元/盎司。

此外,小摩对黄金的前景保持乐观,并将纽曼矿业视为当前环境中具有吸引力的收益选择。

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